全球经济“二次探底”风险依然存在

政策调控空间有限。在后危机时代，全球经济显然没有呈现出明显的复苏势头，持续低迷和部分国家增长放缓仍是全球经济的主旋律。尤其是受主权债务危机影响，美欧经济陷入长期低迷的可能性加大。经过这次信心危机的冲击，世界经济复苏前景变得更加黯淡。发达经济体扩张性政策的底线已经出现，可作为空间已极为有限。受债务规模高企、削减财政赤字压力增加和政治因素的影响，财政政策实际上处于紧缩状态。传统经济调整政策对景气恢复的调控能力受到限制。

美欧日经济均面临前所未有的难题。美国首次主权信用评级下降，给国际金融市场带来沉重打击。从2011年第三季度美国官方发布的统计数字看，尽管制造业数据好于预期，但经济疲软程度超出预想。2011年8月美国就业岗位出现“零增长”，低于市场预期。说明美国经济内生性动力仍然不足。投资者对此极为失望，美国三大股指多日出现大幅暴跌。美股多次暴跌对国际金融市场的打击非常沉重，也在一定程度上反映出实体经济所面临的严重困难。

欧元区制造业两年来首度萎缩。欧洲主权债务危机持续恶化，危机面积已经蔓延到意大利和西班牙等欧洲大国，欧洲银行业信用危机不断再现。从欧债危机的走势看，一般认为仅仅是开始，未来两年到五年，无法彻底解决这个问题。欧债危机的不断扩大，对国际金融市场和整个世界经济的正常运行都将带来动荡。日本灾后重建面临外部环境制约，加上美元持续贬值，日元持续在历史高位徘徊，日本出口面临严重困难。

新兴市场难以独善其身。亚洲国家很难与发达国家市场“脱钩”，其制造业指数也呈现低迷状态。根据中国物流与采购联合会的数据，去年8月中国制造业出口订单分项指标出现了两年来首次下降；8月份印度PMI由上月的53.6降至52.6，连续第4个月下滑，且达到了29个月以来的最低值。这些因素导致国际金融市场动荡不安，融资成本上升，投资者与消费者信心遭受重创，大大抵消了正面因素对经济增长的推动作用。

联合国经济和社会事务部2011年12月1日发布《2012年世界经济形势与展望》报告称，发达经济体面临债务危机深重、金融系统脆弱、有效需求疲弱以及决策空间受限等四大痼疾。特别是这四大痼疾可能形成恶性循环使其经济陷入泥潭。新兴经济体经济受发达经济体拖累增速也将放缓，全球经济正在“二次衰退”的悬崖边上“蹒跚前行”。

（作者：中国国际问题研究所世界经济发展研究部主任、研究员）