但令市场失望的是，欧洲央行此次并未下调主导利率。欧盟统计局新近发布的一系列数据显示，欧元区整体经济恐已“二次探底”。今年第一季度经济为零增长，第二季度负增长0.2%, 第三季度预计将继续萎缩。目前失业率高达11.3%，经济信心指数创3年来新低，零售额下滑，制造业采购经理人指数连续13个月下降，就连德国和法国也未能幸免……在此形势下，市场预期欧洲央行会下调主导利率，为经济紧急“输氧”，但欧洲央行却“按兵不动”。不过，欧洲央行也有其难念的经。欧元区8月份通胀率又反弹至2.6%，而此前几个月曾下降到2.4%。维持物价稳定是欧洲央行的首要职责，下调利率虽可刺激经济复苏，但同时也加剧通胀风险。

有分析指出，欧洲央行的购债计划有助于在某种程度上暂时压低西班牙和意大利等受困国家的融资成本，但远不能解决根本问题。此外还有其他一些不确定因素，如德国宪法法院12日将对欧洲稳定机制如何裁决，同日举行的荷兰大选结果又会如何？最为关键的是，由于经济衰退与债务危机、银行业危机相互交织，欧洲央行购债计划的实际效应如何也是个未知数。

(记者 张亮 孙天仁)